아마존(AMZN) 2분기 실적 및 분석

마진 중심 시대의 개막

아마존은 ‘성장 제일주의’에서 벗어나 ‘마진 중심 성장’이라는 새로운 시대로 진입하고 있습니다. 이는 AWS와 광고 부문의 강력한 수익성을 기반으로 합니다.

애널리스트 평가

강력 매수

STRONG BUY

12개월 목표 주가

$275

현재가 대비 +28%

리포트 발행 시 주가

$215

2025년 8월 5일 기준

핵심 성과 대시보드

최근 아마존의 재무 성과를 시각적으로 분석합니다. 주요 사업 부문별 성장률과 클라우드 시장 내 경쟁 구도를 통해 아마존의 현재 위치를 파악할 수 있습니다.

사업 부문별 성장률 (YoY)

클라우드 경쟁 환경 (YoY 성장률)

Q2 전체 매출 성장률

13%

Q2 영업이익 성장률

31%

AWS 백로그 성장률

25%

가치 평가 분석

아마존의 현재 주가 수준이 합리적인지 평가합니다. 주가수익비율(P/E)과 주당순이익(EPS) 성장률을 동종 업계와 비교하여 ‘합리적인 가격의 성장주’라는 투자 논리를 검증합니다.

선행 주가수익비율 (P/E)

92.5% 높음

섹터 중앙값 대비

선행 주당순이익(EPS) 성장률

497% 높음

섹터 중앙값 대비

목표 주가 달성 시나리오

$275 (목표)

$215 (현재)

높은 EPS 성장률이 P/E 프리미엄을 정당화하며, 28%의 상승 여력을 시사합니다.

핵심 강점과 리스크

투자에 앞서 고려해야 할 아마존의 핵심적인 강점과 잠재적 리스크 요인을 균형 있게 살펴봅니다. 이는 장기적인 관점에서 기업의 지속 가능성을 판단하는 데 도움을 줍니다.

강점 (Strengths)

✔
고수익 사업 전환: 마진 중심 성장 전략으로 수익성 극대화. AWS와 광고가 핵심 동력.
✔
강력한 경제적 해자: AI 칩 자체 설계 등 수직 계열화를 통한 압도적인 경쟁 우위 확보.
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가시적인 미래 수익: AWS의 백로그($1,950억)는 AI 인프라 투자의 단기적 ROI를 보장.

리스크 (Risks)

⚠
높은 밸류에이션: 선행 P/E가 30배 이상으로, 시장의 높은 기대치를 충족해야 하는 부담 존재.
⚠
치열한 클라우드 경쟁: AWS의 성장률이 경쟁사인 MS Azure, Google Cloud에 비해 상대적으로 낮음.
⚠
거시 경제 불확실성: 금리, 무역 분쟁 등 거시 경제 리스크는 모든 주식에 영향을 줄 수 있음.