STRC 우선주 심층 분석 인포그래픽

STRC 우선주 심층 분석

9% 고배당의 유혹, 그 뒤에 숨겨진 진실

첫인상: STRC, 어떤 상품일까?

마이크로스트래티지(MSTR)가 발행한 STRC. 처음엔 ‘연 9% 월배당’이라는 매력적인 조건으로 다가옵니다. 하지만 그 속을 들여다보면 아주 독특한 구조를 가지고 있습니다.

9.0%

초기 고배당률

은행 이자를 훌쩍 뛰어넘는 연 9%의 초기 배당률을 제시합니다.

∞

영구 우선주

만기 없이, 이론상 평생 배당금을 받을 수 있는 구조입니다.

毎月

매월 배당 지급

월세처럼 매달 현금 흐름을 창출할 수 있습니다.

핵심 구조: $100 가격을 향한 ‘시소 게임’

STRC의 가장 큰 특징은 발행사가 주가를 $100 근처로 유지하려는 ‘의도’를 가졌다는 것입니다. 이를 위해 주가에 따라 배당률을 조정합니다.

주가 > $100

📈

배당률 인하 (↓)

매력도를 낮춰 가격 하락 유도

⇄

주가 < $100

📉

배당률 인상 (↑)

매력도를 높여 가격 상승 유도

🚨 달콤한 유혹 뒤에 숨겨진 3가지 핵심 리스크

매력적인 구조만큼이나 투자 전 반드시 확인해야 할 치명적인 위험 요소들이 존재합니다.

❓

리스크 1: 절대 권력

가격 안정화 목표는 법적 의무가 아닌 회사의 ‘현재 의도’일 뿐입니다. 회사는 언제든 이 계획을 포기하거나 변경할 수 있으며, 투자자는 이를 막을 방법이 없습니다.

🃏

리스크 2: 아슬아슬한 배당 구조

배당금은 영업이익이 아닌, MSTR 보통주 추가 발행으로 마련됩니다. 이는 비트코인 가격과 MSTR 주가 프리미엄에 전적으로 의존하는 ‘비트코인 위의 카드 집’과 같습니다.

📉

리스크 3: ‘투기 등급’ 위험

공식 신용등급은 없지만, 시장 전문가들은 원금 손실 위험이 높은 ‘투기 등급(Junk Bond)’ 수준으로 평가합니다. 안정적인 고배당 상품과는 거리가 멉니다.

시각화로 보는 STRC의 기반

의존성 피라미드

STRC 배당금

▲

MSTR 보통주 프리미엄

▲

비트코인 가치

아래층이 무너지면 위층도 위험해지는 구조입니다.

배당 재원 비교

우선주 배당금(추정)은 회사의 영업이익을 크게 상회하여, 외부 자금 조달이 필수적임을 보여줍니다.

최종 정리: STRC, 어떤 투자자에게 어울릴까?

🤔 재고려가 필요해요

✖ 안정적인 이자 소득을 원하시는 분
✖ MMF, 우량 채권 등 저위험 상품을 선호하시는 분
✖ 원금 손실에 민감하신 분

🧐 고려해볼 수 있어요

✔ MSTR의 비트코인 전략을 긍정적으로 보시는 분
✔ 높은 변동성과 리스크 구조를 이해하고 감수할 수 있는 분
✔ 공격적인 투자 성향을 가지신 분