아마존 주식, 지금이 매수 기회일까? 매력적인 4가지 이유

아마존(NASDAQ: AMZN) 주가는 최근 하락세를 보이며 투자자들의 관심을 모으고 있다. 지난해 말, 아마존 주식의 추가 상승 가능성을 전망했으나, 2024년 12월 이후로 주가는 오히려 14.4% 하락했다. 그렇다면 지금이 저점 매수의 기회일까, 아니면 추가 하락이 예상될까?

현재 아마존이 직면한 도전 과제들을 무시할 수는 없지만, 오히려 지금이 아마존 주식을 매수하기에 좋은 시점이라는 분석도 나온다. 이번 기사에서는 아마존이 여전히 매력적인 투자처로 남아 있는 네 가지 이유를 살펴본다.

아마존의 하락, ‘매그니피센트 7’ 조정의 일부

우선, 아마존의 주가 하락은 단독적인 문제가 아니다. 최근 ‘매그니피센트 7’으로 불리는 빅테크 기업들이 전반적으로 조정을 받고 있다. 이를 반영하는 Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)는 2024년 초 이후 15% 하락했으며, 대부분의 보유 종목이 두 자릿수 하락을 기록했다.

이 같은 조정은 2024년 한 해 동안 매그니피센트 7 기업들이 급격한 상승을 경험했기 때문에 나타난 것으로 보인다. 실제로 해당 ETF는 지난해 63% 상승했으며, 아마존도 44.4% 상승했다. 이는 차익 실현이 이뤄질 가능성을 높였다. 하지만 현재의 주가 하락이 아마존에게 부정적인 것만은 아니다.

특히, 아마존의 주가수익비율(P/E)이 최근 12개월 기준으로 2022년 중반 이후 최저 수준을 기록하고 있다. 이는 주가가 과거보다 저렴해졌다는 뜻이며, 장기적인 투자 관점에서 매수 기회로 해석될 수 있다.

딥식(DeepSeek)과 기술 혁신이 가져올 변화

최근 기술주 하락의 또 다른 이유는 중국 AI 모델 딥식(DeepSeek)의 등장이다. 딥식은 기존 AI 모델보다 개발 비용이 훨씬 낮고, 에너지 소비가 95% 적은 것으로 평가된다. 이는 기존 AI 기업들, 특히 아마존, 구글(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT)와 같은 빅테크 기업들에게 새로운 도전 과제가 될 수 있다.

그러나 이러한 변화는 아마존에게 긍정적인 기회로 작용할 수도 있다. 아마존은 데이터 센터의 에너지 수요 증가에 대비해 소형 모듈 원자로(SMR) 개발을 확대해 왔다. 하지만 딥식의 등장으로 AI 관련 에너지 사용량이 줄어든다면, 아마존이 계획했던 에너지 인프라 투자 규모도 줄어들 가능성이 있다.

또한, 딥식의 AI 모델들은 아마존의 핵심 사업 부문인 아마존 웹 서비스(AWS)에서 제공되고 있다. 이는 AI 시장 내 경쟁 심화에도 불구하고, AWS의 수익성에 긍정적인 영향을 줄 수 있다는 점에서 주목할 만하다.

노동 문제 완화, 리스크 감소

아마존은 최근 몇 년간 노조 조직화와 관련한 이슈로 어려움을 겪어왔다. 그러나 최근 북캐롤라이나 물류센터에서 진행된 노조 결성 투표가 부결되면서, 노조 확대가 다소 주춤한 상황이다.

한편, 새로운 노동 이슈도 발생했다. 아마존이 직원들에게 지급되어야 할 팁을 가로챘다는 논란이 불거지면서, 3.95백만 달러(약 53억 원)의 합의금을 지급했다. 하지만 이는 아마존의 2024년 순이익의 0.007%에 불과해, 기업의 재무 상황에 미치는 영향은 미미하다.

전반적으로 최근 몇 개월간 아마존의 노동 관련 논란이 상대적으로 줄어들면서, 투자자들이 우려했던 리스크가 완화된 모습이다.

강력한 실적과 저평가된 주가

아마존의 2024년 실적은 매우 긍정적이었다.

• 매출 11% 증가
• 순이익 95% 증가 (예상치보다 9.3% 높은 593억 달러 기록)
• 주당순이익(EPS) 시장 예상치 대비 7.5% 상회
• AWS 영업이익률 37%로 10%p 상승
• 북미 전자상거래 영업이익률 6.4%로 개선

특히, 2025년에도 아마존의 성장은 지속될 전망이다. 애널리스트들은 아마존의 EPS가 14.5% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이에 따라 주가수익비율(P/E)도 30.7배 수준으로 낮아졌다. 이는 지난해 말 39.6배보다 상당히 개선된 수치다.

지금이 아마존 매수 타이밍일까?

아마존은 최근 주가 하락에도 불구하고, 여전히 강력한 기업이다.

1. 매그니피센트 7 조정의 영향으로 인해 주가가 하락했지만, P/E가 낮아져 장기 투자 관점에서 매력적이다.
2. 딥식 AI 모델의 등장이 비용 절감 기회를 제공하며, AWS 내 AI 서비스 확대도 긍정적인 요소다.
3. 노동 이슈가 완화되는 추세로, 투자 리스크가 다소 줄어들고 있다.
4. 2024년 실적이 기대 이상으로 호조를 보였으며, 2025년에도 지속적인 성장이 전망된다.

현재 아마존의 주가는 최근 몇 년간 가장 낮은 밸류에이션을 보이고 있다. 실적 개선과 함께 시장에서 다시 긍정적인 평가를 받을 가능성이 크며, 장기적으로는 매수 기회로 해석될 수 있다.