VanEck Crypto 2025년 2월 월간 요약

2월 암호화폐 시장은 거시적 경제 불안과 비트코인 캐리 트레이드 붕괴로 인해 큰 하락세를 보였으나, 기관 투자자의 관심과 규제 환경 변화로 인해 회복 가능성이 나타났습니다. 비트코인은 1월 최고점인 $109K에서 하락하여 $78.2K까지 떨어진 후 $84K로 반등했습니다. 이더리움과 알트코인은 더 큰 하락폭을 기록했으며, 전체적인 블록체인 경제 활동 지표 또한 감소세를 보였습니다.

암호화폐 시장 개요

2월에는 모든 주요 블록체인의 경제 활동이 감소했습니다. 수익, 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량, 스테이블코인 전송량, 활성 주소 수 등의 주요 지표가 하락했습니다. 이더리움 커뮤니티는 잃어버린 경제 활동을 되찾기 위해 실행 계층 변경을 논의하고 있으며, 솔라나는 밈코인 거래가 주요 성장 동력이었으나 내부자 거래 및 사기 문제로 인해 시장이 흔들렸습니다.

비트코인 시장 동향

비트코인은 1월 최고점에서 28% 하락했으며, 과거 강세장에서도 비슷한 조정이 여러 차례 발생한 바 있습니다. 주요 매크로 이슈로는 트럼프 전 대통령의 관세 부과 발표, 소비자 신뢰지수 하락, 서비스 섹터 위축 등이 있었습니다. 캐리 트레이드 붕괴로 인해 비트코인 선물 프리미엄이 52주 최저치를 기록했으며, 비트코인 ETP 시장에서도 역대 최악의 순유출을 보였습니다.

코인 정의

• 비트코인 (BTC): 중개자나 중앙 기관 없이 P2P 거래를 가능하게 하는 탈중앙화 디지털 통화입니다.
• 이더리움 (ETH): 스마트 계약이 있는 블록체인 플랫폼; 암호화폐 이더(Ether)는 시가총액에서 비트코인에 이어 2위를 차지했습니다.
• 솔라나(SOL): 지분 증명(proof-of-stake) 및 이력 증명(proof-of-history)을 갖춘 고성능 블록체인으로, SOL 토큰을 통해 탈중앙화 애플리케이션을 지원합니다.
• 트론(TRX): TRX 암호화폐를 사용하여 콘텐츠 공유 및 엔터테인먼트를 분산시키는 데 중점을 둔 블록체인 플랫폼입니다.
• 수이 (SUI): 확장성을 위해 설계되고 SUI 암호화폐를 기반으로 하는 높은 처리량, 낮은 대기 시간의 블록체인입니다.
• 톤 (TON): 확장성에 최적화된 텔레그램의 탈중앙화 블록체인으로, 트랜잭션 및 디앱(dApp)을 위한 TON 토큰을 특징으로 합니다.
• 비엔비 (BNB): 바이낸스 체인(Binance Chain)의 기본 암호화폐로, 생태계에서 수수료, 스테이킹 및 애플리케이션에 사용됩니다.
• 아발란채(AVAX): 탈중앙화 애플리케이션과 맞춤형 블록체인 네트워크를 지원하기 위해 고유한 합의 메커니즘을 사용하는 확장 가능한 고속 블록체인 플랫폼입니다.
• 카르다노(ADA): 보안 및 확장 성을 위해 설계된 지분 증명 블록 체인 플랫폼으로, 스마트 계약 및 분산 응용 프로그램을 지원합니다.
• 소닉(S): Fantom의 리브랜딩 진화는 확장성, 분산형 애플리케이션 및 혁신적인 수수료 구조에 중점을 둔 고속 Layer-1 블록체인입니다.
• 리플 (XRP): 결제 및 송금을 위해 설계된 디지털 자산으로, 빠르고 저렴한 국경 간 거래를 위해 Ripple 네트워크를 강화합니다.
• 팬텀(FTM): 분산형 애플리케이션 및 디지털 자산을 위해 설계된 고성능의 확장 가능하고 안전한 스마트 계약 플랫폼으로, DAG(Direct Acyclic Graph) 합의 메커니즘을 활용합니다.
• 스타크넷 (STRK): 이더리움을 기반으로 구축된 레이어 2 zk-롤업 네트워크는 영지식 증명을 통해 확장성을 향상시키는 동시에 탈중앙화와 보안을 유지합니다.

미국의 규제 변화

미국에서는 암호화폐 규제 환경이 개선되는 모습을 보였습니다. SEC가 코인베이스, 유니스왑, 로빈후드, 바이낸스 등에 대한 소송을 취하하며, 2년간의 “암호화폐와의 전쟁”이 종료되는 분위기였습니다. 또한, 스테이블코인 법안이 개정되어 연방 제한이 완화되면서 발행자들에게 유리한 환경이 조성되었습니다.

기관 투자 동향

블랙록은 비트코인을 자산 포트폴리오에 추가하며 기관 투자자들의 암호화폐 채택을 확대하고 있습니다. MicroStrategy는 7억 달러 규모의 우선주를 발행하며 자금 조달에 나섰으며, 아부다비 국부펀드가 블랙록의 비트코인 ETP에 4억 3,690만 달러를 투자하는 등 정부 기관의 관심도 증가하고 있습니다. 체코 중앙은행 총재는 준비자산으로 비트코인을 평가 중이며, 위스콘신주 투자청은 비트코인 ETP 보유량을 6M 주 이상으로 늘렸습니다.

이더리움의 변화와 과제

이더리움은 블록체인 경제 활동에서 차지하는 비중이 감소하고 있으며, 레이어 2 솔루션의 성장으로 인해 메인넷 사용량이 줄어들었습니다. 가스 비용이 급락하며 ETH의 경제 모델이 흔들리고 있으며, 주요 프로젝트들이 독립적인 블록체인으로 이동하는 추세입니다. 이에 대응하기 위해 이더리움은 가스 한도를 늘리고 검증자 구조를 변경하는 “펙트라(Pectra)” 업그레이드를 준비 중입니다.

솔라나의 성장과 도전

솔라나는 높은 처리량과 낮은 수수료를 바탕으로 성장했으나, 밈코인 시장의 붕괴로 인해 경제 활동이 위축되었습니다. 밈코인 거래가 감소하며 스테이블코인 전송량과 DEX 거래량이 급락했고, 이에 대응하기 위해 솔라나는 새로운 프로토콜 업그레이드를 준비하고 있습니다. 특히, 검증자 보상 구조 변경과 스테이킹 인플레이션 조정을 통해 네트워크 지속 가능성을 높이려 하고 있습니다.

바이비트 해킹 사건

2월 21일, 바이비트가 사상 최대 규모의 암호화폐 해킹을 당해 $1.4B 상당의 ETH가 도난당했습니다. 공격자는 Safe(Wallet)의 클라우드 인프라를 해킹하여 트랜잭션을 조작하는 방법을 사용했으며, 해킹의 배후로 북한 라자루스 그룹이 지목되었습니다. 이번 사건으로 인해 암호화폐 보안이 다시 한번 중요한 이슈로 떠오르고 있으며, 바이비트는 보안 강화 조치를 발표했습니다.

2월 주목할 만한 프로젝트: Sonic (S)

소닉은 2월에 21% 상승하며 알트코인 시장을 능가했습니다. 1월 팬텀(FTM)에서 소닉(S)으로의 전환 이후 초기 혼란이 있었으나, DEX 거래량 증가와 투자자 신뢰 회복으로 인해 반등했습니다. 소닉은 FeeM 모델을 도입하여 개발자들에게 네트워크 수익을 공유하고 있으며, 대규모 에어드랍을 통해 사용자를 유치하고 있습니다.

결론

2월은 암호화폐 시장에 어려운 달이었지만, 과거 강세장에서도 유사한 조정이 반복되었음을 고려하면, 이번 하락이 장기적인 상승을 위한 조정 과정일 가능성이 있습니다. 기관 자금 유입, 규제 변화, 기술적 업그레이드 등 긍정적인 요소가 많아 앞으로의 시장 반등 가능성이 높아 보입니다.