제약 산업 정책 변화 내용
최근 미국 행정부의 약가 인하 요구와 특정 국가에 대한 관세 인상 조치는 글로벌 제약 산업에 중대한 영향을 미치고 있습니다.
17개
약가 인하 요구 대상 제약사
60일
가격 인하 조치 요구 기한
39%
스위스 대상 신규 관세율
주요 내용 1: 약가 인하 압박
미국 행정부는 17개 주요 제약사에 서한을 보내 미국 내 의약품 가격을 다른 선진국 수준으로 인하하라고 요구했습니다. 이는 제약사의 수익성 및 기존 비즈니스 모델에 직접적인 위협이 될 수 있는 중대한 조치입니다.
핵심 요구사항
최혜국대우(MFN) 가격 적용
미국 내 약값을 다른 선진국 중 가장 낮은 가격과 동일하게 책정하도록 요구했습니다. 이는 제약사의 핵심 시장인 미국에서의 매출 감소로 이어질 수 있습니다.
PBM(약국 혜택 관리자) 배제
중간 유통 마진을 줄이기 위해 제약사가 소비자나 기업에 직접 의약품을 판매하는 방안을 모색하라고 촉구했습니다. 이는 CVS Health, Cigna 등 PBM 기업의 비즈니스 모델을 위협합니다.
대상 기업 목록
주요 내용 2: 스위스 관세 충격
미국은 스위스산 수입품에 대한 관세를 기존 10%에서 39%로 대폭 인상했습니다. 이는 Roche, Novartis 등 주요 제약사를 비롯한 스위스 수출 경제 전반에 상당한 타격을 줄 것으로 예상됩니다.
미국의 대(對)스위스 관세율 변화
시장 반응 및 전망
이러한 급진적인 정책 변화는 제약 및 관련 산업의 주가에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 시장은 정책 불확실성을 반영하며, 관련 기업들의 향후 수익성과 성장 전략에 대한 우려가 커지고 있습니다.
예상되는 악재 요인
- 수익성 악화: 미국 시장의 약가 인하는 제약사의 직접적인 매출 및 이익 감소로 이어집니다.
- 비즈니스 모델 위협: PBM 배제 정책은 기존 유통망에 의존하던 기업들의 생태계를 뒤흔들 수 있습니다.
- R&D 투자 위축: 장기적인 수익성 악화 우려는 신약 개발을 위한 연구개발(R&D) 투자 감소로 이어질 수 있습니다.
- 무역 분쟁 심화: 관세 장벽은 특정 국가의 기업들에게 심각한 비용 부담과 경쟁력 약화를 초래합니다.
전문가 의견
“이러한 규제 및 정책 불확실성으로 인해, 현재 대형 글로벌 제약사들의 주식은 역사적 평균 대비 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 이는 시장이 이미 정책 리스크를 상당 부분 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.”
– 글로벌 자산운용사 Lombard Odier 분석