Constellation Energy Corporation 분기별 실적 분석 (2023년 12월 ~ 2025년 3월)

분석 기간 및 데이터 범위 (2023년 12월 ~ 2025년 3월)

분기별 핵심 성과

매출(Revenue) 변동 추이

매출은 2025년 3월에 6,788M으로 정점을 찍으며, 전분기(2024년 12월 5,382M) 대비 크게 증가하였습니다. 전반적으로 계절성과 시장 수요 변화에 따라 등락을 반복하고 있으며, 특히 2024년 6월(5,475M)과 2024년 12월(5,382M)에는 상대적으로 낮은 수치를 기록했습니다.

영업이익(Operating Income) 변동 분석

영업이익은 2023년 12월(-142M)에서 적자를 기록한 후, 2024년 3월(811M)부터 흑자 전환에 성공했습니다. 최고치는 2024년 9월(1,467M)이며 이후 2025년 3월에는 438M으로 하락했습니다. 이는 비용 증가 영향으로 해석됩니다.

주요 분기별 성과 비교표

분기매출 (M)총비용 (M)영업이익 (M)
Dec 20235,7965,938-142
Mar 20246,1615,350811
Jun 20245,4754,3741,101
Sep 20246,5505,0831,467
Dec 20245,3824,495887
Mar 20256,7886,350438

영업비용 구조 분석

연료 및 전력 비용(Fuel & Power) 비중 변화

에너지 구매 비용은 2025년 3월에 4,384M으로 급증하였으며, 이는 전체 영업비용의 69%를 차지할 정도로 큰 비중입니다. 특히 전분기인 2024년 12월(2,591M) 대비 두 배 가까이 상승하면서 전체 비용 구조에 중대한 영향을 주었습니다.

운영/유지보수 비용(Operations & Maintenance) 추이

해당 항목은 분기별로 1,173M~1,640M 수준을 오가며 비교적 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 이는 회사의 내부 운영 안정성을 나타냅니다.

감가상각비(Depreciation) 및 기타 비용 분석

감가상각비는 모든 분기에서 248M~306M 범위로 일정한 수준을 유지 중입니다. 기타 운영비용은 2024년 12월 476M을 제외하고는 대체로 150M 전후로 유지되고 있습니다.

분기별 심층 비교

2024년 3분기(Jun 2024) vs 2025년 1분기(Mar 2025)

2024년 6월: 매출 5,475M, 비용 4,374M, 영업이익 1,101M
2025년 3월: 매출 6,788M, 비용 6,350M, 영업이익 438M
매출은 증가했으나 연료비가 급등하면서 이익은 절반 이하로 감소했습니다. 이는 단가 상승이나 외부 에너지 가격의 영향으로 보입니다.

최고 영업이익 달성 분기(Sep 2024) 분석

2024년 9월은 매출 6,550M, 비용 5,083M, 영업이익 1,467M으로 구조적으로 매출과 비용 간 격차가 가장 컸던 시기입니다. 당시 비용 효율성과 매출 확대가 동시에 이루어진 이상적인 분기였습니다.

적자 발생 분기(Dec 2023) 원인 진단

2023년 12월은 매출 5,796M 대비 비용이 5,938M으로 초과되며 142M의 적자를 기록했습니다. 이는 연료비(4,018M)와 기타 운영비(299M)의 높은 부담이 주요 원인이었습니다.

비용 효율성 평가

매출 대비 영업비용 비율(Operating Expense Ratio)

분기비용/매출 비율 (%)
Dec 2023102.4
Mar 202486.9
Jun 202479.9
Sep 202477.6
Dec 202483.5
Mar 202593.6

2024년 9월이 가장 낮은 비용 비율을 기록했으며, 2025년 3월에는 다시 상승세로 돌아섰습니다.

분기별 생산성 지표(Revenue per Operating Cost)

분기Revenue / Cost
Dec 20230.98
Mar 20241.15
Jun 20241.25
Sep 20241.29
Dec 20241.20
Mar 20251.07

가장 높은 생산성은 2024년 9월(1.29)을 기록했으며, 이후 소폭 하락하여 2025년 3월에는 1.07로 감소하였습니다. 이는 수익성 악화를 반영합니다.