Vistra Corp. 2025년 1분기 vs 2024년 4분기 실적 비교 분석
매출 측면
Vistra는 2025년 1분기에 총매출 3,933백만 달러를 기록했습니다. 이는 전분기 4,037백만 달러 대비 약 2.6% 감소한 수치로, 상대적으로 안정적인 흐름으로 평가됩니다. 큰 매출 급감은 없지만 성수기였던 2024년 3분기(6,288백만 달러)와 비교하면 크게 하락한 상태입니다.
운영비용 측면
운영비용 총합은 2025년 1분기에 4,053백만 달러로 전분기 3,463백만 달러 대비 약 17% 증가했습니다. 특히 연료 및 전력 구매 비용이 1,765백만 → 2,447백만 달러로 크게 증가하여 비용 구조에 상당한 영향을 미친 것으로 나타납니다.
- Fuel & Purchased Power: +38.7% 증가 (가장 큰 영향 요인)
- Depreciation & Amortization: -2.8% 감소
- Other Operating Expenses: +3.1% 증가
영업이익 측면
결과적으로 영업이익(Operating Income)은 2024년 4분기의 574백만 달러 흑자에서 2025년 1분기에는 120백만 달러 적자로 급락하였습니다. 이는 매출 감소보다 더 큰 폭의 운영비용 급증이 주요 원인입니다.
요약 비교
| 항목 | 2024년 4분기 (Dec 2024) | 2025년 1분기 (Mar 2025) | 변화율 |
|---|---|---|---|
| 총매출 | 4,037 | 3,933 | -2.6% |
| 연료 및 전력비 | 1,765 | 2,447 | +38.7% |
| 총 운영비용 | 3,463 | 4,053 | +17.0% |
| 영업이익 | 574 | -120 | 전환 (흑자 → 적자) |
해석 및 전망
Vistra는 2025년 1분기에 운영 효율성 악화로 인해 적자 전환되었습니다. 특히 다음 요인들이 실적 부진을 유발한 핵심 원인으로 분석됩니다.
- 전력 구매 및 연료비 급등: 계절적 요인 또는 도매전력시장 가격 상승 가능성
- 총매출 감소와 비용 증가의 조합: 판매단가 하락 또는 발전량 감소 가능성
- 계절적 수익성 둔화: 겨울철 전력 수요가 일부 지역에서 약화되었을 가능성
결론적으로 Vistra는 2025년 1분기에 단기 비용 압력에 따른 수익성 하락을 경험했습니다. 그러나 전년도 동기 대비 매출은 여전히 성장세를 보이고 있으며, 2분기 이후 여름철 전력 피크 시즌으로 진입할 경우 실적 반등의 가능성은 열려 있습니다. 앞으로의 핵심 관전 포인트는 연료비 안정화와 발전량 회복, 그리고 전력 도매가격의 방향성이 될 것입니다.